Правила «связывания»

Скорее всего, уже нынешним летом белорусы забудут о проблемах с наличной иностранной валютой

Сложности, возникшие в национальной экономике в 2011 году, — вполне обратимое явление. Правда, для того, чтобы отмотать назад девальвационные и инфляционные составляющие, усилий придется приложить немало. Рецептов выравнивания ситуации в последнее время сформулировано немало, но специалисты сходятся в одном: нормализация прежде всего будет зависеть от того, насколько будут жесткими, взвешенными и адекватными меры фискальной и монетарной политики государства.

Две с лишним недели назад Нацбанк пошел на вынужденный шаг. Он объявил о проведении в стране ступенчатой девальвации белорусского «зайчика» по отношению к иностранным валютам с последующей административной унификацией обменного курса и сохранением коридора колебаний официального курса Нацбанка к корзине валют в пределах плюс—минус 12 %. Стоимость корзины в момент «потяжелела» до Br 1810,02, да и по отношению к основным валютам фактическая девальвация оказалась не маленькая. Так, курс белорусского рубля к доллару США снизился сразу на 56,3 %, к евро — на 53,1 %, к российскому рублю — на 53,9 %, к украинской гривне — на 56,1 %, к польскому злотому — на 51,2 %, к китайскому юаню — на 63,2 %... Сегодня эксперты склонны считать, что решительное низвержение «зайчика» стало отнюдь не итоговым — корректировки курса будут происходить и далее, но уже далеко не столь стремительными темпами. Хотя на самом деле при грамотном подходе стоит ожидать явлений противоположных — ревальвации и укрепления национальной валюты, тем более что предпосылки к этому есть.

Рублевая зона

Сегодня эксперты указывают на то, что ступенчатый характер девальвации белорусского рубля свидетельствует о желании властей сбить девальвационные ожидания в экономике. Хотя, по мнению многих, сама по себе подобная административная унификация обменного курса официального курса несколько преждевременна, поскольку до недавнего времени продавцы валюты — экспортеры и банки — реализовывали доллары по более высокому курсу. Так, накануне девальвации доллар на межбанке торговался в пределах Br 7—8 тыс., а не по Br 5 тыс., как предлагают сегодня коммерческие банки. В результате унификация валютного курса произошла де-юре, но не де-факто. Компании, у которых есть валюта, все равно стараются держать цену, чтобы не упустить свои выгоды. Вот и получается, что для того, чтобы рынок скорее поверил в единый обменный курс, необходимо принять дополнительные меры по ужесточению монетарной и фискальной политики, в том числе и такую, как повышение процентных ставок по кредитам и депозитам.

Сегодня перед Национальным банком страны стоит важная и весьма непростая задача — быстро «связывать» тот объем национальной валюты, который циркулирует в рамках экономической системы Беларуси. «Ограничение денежной массы будет способствовать нормализации ситуации на валютном рынке. По экономическим законам при сокращении предложения денег в национальной валюте и одновременном увеличении валютных интервенций можно ожидать увеличения предложения иностранной валюты на внутреннем валютном рынке, а следовательно, и снижения в этих условиях курса иностранных валют», — объясняет Александр Муха, бизнес-аналитик исследовательской группы «Business-Forecast.by».

Эксперты придерживаются мнения, что Нацбанк должен начать выведение денежных средств из пассивов госбанков. Тем более что за последние несколько лет его средства в ресурсной базе банковской системы возросли сразу в 9,5 раза, до Br 30,675 трлн. Очевидно, что сокращение участия Нацбанка в пассивах банков позволит сократить количество белорусских рублей в денежном обращении и тем самым снизит давление на внутреннем валютном рынке. В качестве положительного момента здесь стоит отметить, что в апреле средства Нацбанка в пассивах банков сократились на Br 1,011 трлн., или на 3,2 %.

Но эта мера отнюдь не должна быть единственной. С 1 июня в стране сразу на 2 %, до 16 %, повысилась ставка рефинансирования. Это определенный сигнал продавцам валюты, что белорусский рубль в близкой перспективе будет дорожать. Повышение ставки рефинансирования, на первый взгляд, мало что реально даст вкладчикам — нынешний уровень инфляции плюс девальвация разом сделали рублевые вклады не такими привлекательными, как ранее. Но, как отмечают в банковском секторе, начавшийся после этого события рост процентных ставок, по крайней мере, приостановит процесс изъятия вкладов из банковской системы как в белорусских рублях, так и в иностранной валюте. Как считают банкиры, уже через несколько недель средние ставки по депозитам поднимутся до уровня 24—25 % годовых, а в валюте — до 10,5—12,5 % годовых.

Кстати, отток рублевых и валютных депозитов, который наблюдается в последнее время в белорусских банках, — не такое уж и негативное явление. В большинстве своем эти деньги, особенно белорусские рубли, перетекли на потребительский рынок. Сегодня они хранятся на кассовых счетах белорусских предприятий.

Доллар в обменнике

Несмотря на намечающиеся перспективы укрепления рубля, многие граждане все равно хотели бы прикупить себе иностранной валюты. Но вот наличных долларов в обменниках как не было, так и нет. И специалисты говорят, что в ближайшие несколько недель ждать их появления не стоит. Даже подтвержденная заявка Беларуси по поводу выделения стабилизационного кредита из Антикризисного фонда ЕврАзЭС вряд ли моментально разрешит ситуацию. Первая часть транша кредита в размере $ 800 млн., которая поступит в Беларусь в первой декаде июня, в обменные пункты не попадет, а, скорее всего, будет пущена на более благородные цели — на «подушку безопасности» страны, на выплаты по ранее привлеченным внешним заимствованиям, для гарантии исполнения обязательств по вновь привлекаемым иностранным ресурсам…

Вместе с тем экономисты уверены, что при соблюдении ряда условий быстро наполнить наличной валютой обменники возможно. Тем более что на самом-то деле однозначно сказать о том, что долларов и евро в пунктах обмены валют нет, нельзя. Они есть! Белорусским банкам следует реально работать с нулевым сальдо, ведь не секрет, что далеко не вся валюта, которую население сдает в банки, перепродается ему назад, как того желал бы Национальный банк. Понемногу банки оставляют ее у себя. К примеру, только по результатам апреля финучреждения, согласно статистике, недопродали гражданам долларов на $ 55,87 млн. «Повлиять на банки плюс внести некоторую сумму из иностранных вливаний — и рынок наличной валюты оживет. К сожалению, сейчас ситуация такова, что все сливки на валютном рынке снимают спекулянты и львиная доля сделок проходит «мимо кассы». Если исключить «теневые» схемы, уйдет маржа, которая достается валютчикам», — говорит Александр Муха.

Вернуть валюту в обменники — это означает снять социальную напряженность. Ведь если граждане будут уверены в том, что они в любой момент смогут перевести белорусские рубли в доллары или евро, никаких ажиотажных витков потребительского спроса, которые то и дело проявляются на протяжении последних 2 месяцев, уже не будет. Разумеется, в таком контексте существует опасность, что стремительный вброс наличной валюты в обменники будет означать столь же стремительное ее вымывание. Но в данном случае можно было бы вспомнить середину 1990-х годов, когда в банках существовали определенные лимиты на покупку наличных долларов. Если продавать, скажем, по $ 100 в день по предъявлению паспорта, то большинство граждан это вполне устроит, а вот спекулянты уже не смогут играть с рынком как ранее.