МВФ: Беларусь может попасть в ловушку

Как говорится в обнародованном 16 января докладе Международного валютного фонда (МВФ) по отдельным вопросам экономики Беларуси, такой вариант потребовал бы либо отказа от режима курсовой привязки, либо введения валютных ограничений при падении международных резервов до опасно низкого уровня.

Как сообщает БелаПАН, на данный момент в Беларуси отсутствует явная необходимость в дальнейшей значительной корректировке валютных курсов, хотя небольшая коррекция может быть обоснована,

В документе, подготовленном Европейским департаментом МВФ, аналитики пришли к заключению о том, что существенная несбалансированность в валютной политике Беларуси, наблюдавшаяся в конце 2008 года, была в основном урегулирована. В январе 2009 года власти провели девальвацию и перешли к использованию механизма привязки курса к корзине валют (российский рубль, доллар США и евро), но давление на валютный курс сохранилось.

МВФ констатирует, что в первые пять месяцев 2009 года белорусский экспорт сократился почти на 50%, тогда как импорт уменьшился лишь на 30%, в результате чего дефицит по счету текущих операций стал почти в два раза больше, чем в соответствующий период 2008 года. Помимо этого, давление на резервы усугублялось значительным спросом на валюту, обусловленным тем, что население ожидало новой девальвации. Учитывая сокращающиеся поступления по финансовому счету, Нацбанк Беларуси поддерживал валютный курс, проводя значительные интервенции — в размере свыше 1,1 млрд. долларов США в первом квартале и 1 млрд. долларов США — во втором. Сокращение валовых международных резервов составило более 0,4 млрд. долларов США, несмотря на поступления в размере примерно 1,9 млрд. долларов США.

МВФ отмечает, что в июне 2009 года белорусские власти постепенно скорректировали курс белорусского рубля по отношению к корзине, приблизив реальный эффективный валютный курс к докризисному уровню. Был также расширен коридор валютного курса и ужесточены рыночные процентные ставки.

По мнению аналитиков фонда, ответ на вопрос о том, необходима ли в Беларуси дальнейшая корректировка валютного курса, зависит от внутренних мер, проводимых белорусскими властями. Расхождение между внутренним спросом в Беларуси и ее торговыми партнерами, наблюдавшееся в 2008 году, а также в первой половине 2009 года, резко повысило спрос на импорт и оказало сильное давление на валютный курс.

В МВФ также подчеркивают, что внешнее финансирование, полученное в 2009 году, позволило Беларуси смягчить худшие последствия глобального кризиса, "но в среднесрочном плане зависимость от внешнего финансирования для поддержания внутреннего спроса экономически неприемлема".