Курс доллара в 2013 году: итоги конкурса профессиональных прогнозов

По итогам 2013 года официальный курс доллара в Беларуси вырос без 60 рублей на целую тысячу — с 8570 до 9510, или без трех сотых на 11%.

Это означает, что Нацбанк старался опускать рубль в соответствии с ростом потребительских цен. Итоговый показатель совпадает с первоначальным прогнозом властей по инфляции (10-12%), хотя и меньше ожидаемой (15-16%).

Еще пару цифр. По сравнению с девальвационным шоком 2011 года, когда доллар подорожал на 178,3%, в нынешнем году, можно сказать, курс практически стоял. С другой стороны, если сравнивать с 2012 годом (2,6%), то доллар дорожал в четыре раза быстрее. При этом уходящий год характеризуется всплеском девальвационных ожиданий и ажиотажным спросом на валюту, поскольку экономическая конъюнктура по объективным и субъективным причинам ухудшилась, рост рублевых зарплат значительно превысил рост производительности труда, а золотовалютные резервы тают под горячим прессом обязательств перед зарубежными кредиторами.

После девальвации-2011 доверие населения к финансовым властям подорвано окончательно, и граждане склонны прислушиваться к мнению и прогнозам не встроенных в государственную систему экономистов. Однако в этом случае порой приходится перефразировать известное высказывание про двух юристов с тремя мнениями — «Два экономиста — три курса».

Интересно сравнить прогнозы экспертов на 2013 год с его реальными итогами.

Вот как рассуждал, например, заместитель председателя Белорусской научно-промышленной ассоциации Георгий Гриц: «Официальный курсовой прогноз (среднегодовой курс на уровне 8950 рублей. — Naviny.by), я думаю, малореализуем. Если все-таки ЗВР будут уменьшаться и не будет других источников их пополнения, которые будут превышать размер выплачиваемых в это время долгов, данный курсовой рубеж будет преодолен к концу первого полугодия».

Факт: Золотовалютные резервы снизились за 11 месяцев почти на 1 млрд. 630 млн. долларов, до 6 млрд. 652 млн., однако по итогам января-ноября средний курс сложился на уровне 8827 рублей за доллар. С учетом декабря отклонение от прогноза не будет существенным.

«Я считаю этот курс (все те же 8950 рублей. — Naviny.by) заниженным, они его не выдержат, — заявил год назад бывший председатель правления Национального банка Станислав Богданкевич. — Резервы пока есть, есть кому еще давать и кредиты. Если продадут госсобственность, то могут сдерживать курс и длительное время. Но я считаю, что постепенно в этом году мы выйдем за пределы курса 10 тысяч за доллар. Это реалии». Вместе с тем он предположил, что власти не пойдут на какое-то обвальное разовое понижение курса национальной валюты, «девальвация будет медленной и постепенной».

Факт: С курсом, не только среднегодовым, но и на конец года, Богданкевич ошибся (правда, в июле, когда картина прояснилась, выдал абсолютно точный прогноз — 9500 рублей к концу года), однако с плавной девальвацией попал в точку. Биржевой курс американской валюты в январе повысился на 1,05%, в феврале — уменьшился на 0,69%, в марте — вырос на 0,93%, в апреле — снизился на 0,12%, в мае — увеличился на 0,23%, в июне — на 1,15%, в июле — на 1,02%, в августе — на 1,24%, в сентябре — на 1,11%, в октябре — на 1,54%, в ноябре — на 1,19%, в декабре — на 1,82%.

«Беларусь в 2013 г. будет устойчиво находиться в зоне дефицита торгового баланса... Если правительство не договорится с внешними кредиторами (в первую очередь, Россией и МВФ), если не будут проданы иностранцам активы на 3-5 млрд. долларов, нас определенно ждет девальвация, — писал в декабре 2012 года экономист Ярослав Романчук. — Ее глубина будет зависеть от готовности Нацбанка тратить золотовалютные резервы и от объемов свеженапечатанных денег. В самом худшем варианте курс белорусского рубля на конец 2013 г. может быть 15,5-16 тыс. за 1 доллар».

Факт: С МВФ не договорились, активы не продали, торговый баланс в минусе, но и худшее не случилось.

Экономист Лев Марголин считал, что отсутствие резких колебаний может быть тактикой Национального банка по постепенному снижению курса рубля. «Проводимая сейчас экономическая политика оставляет очень мало шансов на то, что курс закрепится на уровне 9 тысяч рублей за доллар. Эта цифра может быть значительно больше», — говорил он.

Факт: На уровне 9 тысяч рублей курс действительно не закрепился, но и о «значительно большем» курсе говорить по итогам 2013 года не приходится.

Финансовый аналитик официального партнера Альпари в Минске Вадим Иосуб предполагал, что курс белорусского рубля будет зависеть от жесткости денежно-кредитной политики. «Незначительное изменение курсов иностранных валют в 2012 году — это заслуга проводимой Нацбанком жесткой денежно-кредитной политики, которая включает в себя поддержание процентных ставок на положительном уровне (выше уровня инфляции), отказ от эмиссионного кредитования госпрограмм. Если такая политика сохранится и в будущем году, за судьбу белорусского рубля можно не переживать. Даже в случае отрицательного сальдо торгового баланса курс рубля будет снижаться пропорционально инфляции», — говорил эксперт.

Схожего мнения придерживался аналитик компании ForexClub Валерий Полховский: «На 2013 год у нас запланировано снижение инфляции до 12%. Если курс белорусского рубля будет при этом стоять на месте, такая ситуация приведет к укреплению реального эффективного курса нацвалюты. Как следствие, данный фактор будет являться дополнительной нагрузкой для наших экспортеров и станет снижать их конкурентные позиции на внешних рынках. Поэтому мы все-таки ожидаем, что этого не произойдет, и курс белорусского рубля будет постепенно ослабевать — на 10-15%».

Факт: Иосуб и Полховский верно предсказали снижение курса рубля в соответствии с темпами инфляции. Правда, началось это не сразу в январе, а с лета, когда спрос на валюту стал стабильно превышать предложение. Кстати, эксперты дальновидно предупреждали об опасности преждевременного снижения процентных ставок, так как это окажет дополнительное давление на рубль.

Собственно, так и произошло. Пик ажиотажного спроса на валюту пришелся на середину июля. И здесь надо отметить разнобой экспертных оценок.

Например, Вадим Иосуб заявил, что «с белорусским рублем сегодня вообще ничего не происходит», мол, курс валютной корзины (доллар, евро, российский рубль) практически не меняется: «Можно смотреть на курс доллара и охать, как он вырос, обращать внимание на курс российского рубля и удивляться тому, как он упал. Однако ни первое, ни второе не дает нам реального представления о том, что происходит с белорусским рублем. Смотрим на стоимость корзины валют, которая учитывает подавляющее большинство валютных операций в стране, и видим, что с февраля она практически не изменилась». Оптимистично смотрел Иосуб на ситуацию и в сентябре, когда прогнозировал курс доллара на конец года 9300 рублей.

В 2014 году власти рассчитывают удержать среднегодовой курс на уровне 9800 рублей. Еще несколько месяцев назад эта цифра была на три сотни меньше. Удастся ли национальной валюте упасть в контролируемых регулятором пределах? Об этом эксперты порассуждают в следующем материале.