Газпром прописал Белтрансгазу минимальную доходность

Как стало известно "Ъ", Газпром, который до конца года должен стать единственным владельцем Белтрансгаза, договорился с Минском о фиксированной минимальной доходности компании - порядка $16 с каждой проданной тысячи кубометров российского газа. Однако это не поправит финансового положения Белтрансгаза, который по итогам 2010 года получил чистый убыток на уровне $1 млрд. За компанию с такими убытками Газпром отдает в совокупности более $5 млрд - как в виде оплаты за акции, так и за счет недополученных доходов от снижения цен на газ для Беларуси.

"Ъ" удалось ознакомиться с деталями проекта межправительственного соглашения России и Беларуси (подготовлено Минэнерго и должно быть подписано 25 ноября) об условиях покупки-продажи акций "Белтрансгаза" и его дальнейшей деятельности. В документе, в частности, оговаривается минимальный уровень наценки на газ, реализуемый Белтрансгазом в Беларуси (страна закупает у Газпрома около 21 млрд кубометров газа в год). В 2012 году она составит $15,95 за 1 тыс. кубометров. С 2013 года наценка будет индексироваться на уровень инфляции, говорится в документе, и такой порядок предусмотрен до 2031 года. В Минэнерго, "Газпроме" и "Белтрансгазе" комментировать проект отказались.

После 2031 года, говорится в соглашении, наценка будет регулироваться неким "уполномоченным органом" Беларуси в соответствии с белорусским законодательством. Однако она не может быть ниже $11,09 за 1 тыс. кубометров "в любом случае" и должна обеспечивать "компенсацию затрат и инвестиций Белтрансгаза, включая экономически обоснованную норму прибыли". Для Белтрансгаза также устанавливается ставка налога на прибыль на уровне 18% против стандартной в 24%.

Речь идет о том, что Газпром, который намерен до конца этого года купить 50% акций Белтрансгаза за $2,5 млрд (монополия уже владеет 50% акций), пытается обеспечить хоть какую-то финансовую стабильность компании. В своей отчетности по МСФО за 2010 год Газпром сообщал, что его доля в чистом убытке Белтрансгаза согласно доле владения составила 14,8 млрд руб. Таким образом, в целом чистый убыток Белтрансгаза за 2010 год, исходя из данных Газпрома, был близок к 30 млрд руб. Отчетности по МСФО "Белтрансгаз" не публикует, но неофициально близкие к компании источники уточняют, что она еще и обременена "серьезными долгами".

На днях Мозырский НПЗ сообщил, что намерен предоставить "безвозмездную помощь" Белтрансгазу, поскольку сам НПЗ сработал с прибылью, что позволяет ему теперь оказать "спонсорскую помощь другому ОАО" (вопрос вынесен на внеочередное собрание акционеров НПЗ 1 декабря). По данным Белстата, просроченная задолженность Белтрансгаза только за энергоресурсы на 1 октября была на уровне $126 млн (данные на 1 октября). Из-за этого Белтрансгаз уже неоднократно задерживал оплату газа Газпрому.

По мнению Андрея Полищука из БКС, минимально оговоренная норма доходности Белтрансгаза, прописанная в соглашении, почти не повлияет на его текущее финансовое положение. В 2010 году, например, по данным самого Газпрома, Белтрансгаз делал наценку к стоимости российского газа на уровне $11,09. Новая наценка обеспечит дополнительный доход не более чем в $100 млн, что несущественно по сравнению с убытком в $1 млрд. Улучшить экономику компании может резкое снижение цены на российский газ. В 2012 году, по новым соглашениям, она составит $165,6 за 1 тыс. кубометров. В 2010 году цена составляла $185 за 1 тыс. (в 2011 году — уже более $250), то есть на закупку газа Белтрансгаз потратил порядка $3,88 млрд при общей выручке в $4,5 млрд. В 2012 году компания потратит на газ $3,47 млрд, то есть сэкономит более $400 млн. То есть даже при сохранении внутренних цен на газ (а президент Беларуси Александр Лукашенко не раз говорил, что их нужно снижать) убытков Белтрансгаз не покроет.

Эксперт Фонда энергоэффективности Сергей Кондратьев все равно называет сделку "важным прецедентом", поскольку "впервые в постсоветской истории российская компания получает контроль над инфраструктурной системой такого уровня". Однако эта покупка обойдется Газпрому не только в $2,5 млрд, заплаченных за 50% акций "Белтрансгаза", но и еще в $2,8 млрд недополученных доходов из-за снижения стоимости газа для Беларуси. Учитывая рекордный уровень инвестпрограммы самого Газпрома в этом году на уровне 1,28 трлн руб. (без учета Газпром нефти), эти деньги, по выражению господина Кондратьева, были бы для монополии "совсем не лишними".