Минус 100 миллиардов от COVID-19, планы по росту добычи нефти и укрепление евро: главные события недели

Мощный удар пандемии

По подсчетам международных статагентств, пандемия коронавирусной инфекции COVID-19 стоила европейским компаниям более 100 млрд долларов потерянной выручки с начала 2020 года. Больше других пострадали компании энергетического сектора, автопроизводители и представители модной индустрии. Среди тех, кто выиграл в этих условиях – продуктовые ритейлеры и фармацевтические компании.

На глобальных площадках в фокусе внимания инвесторов по-прежнему остается геополитика, в частности, американо-китайские отношения. Америка грозит новыми санкциями в отношении членов китайской компартии, в частности, ограничения на въезд на свою территорию, а также использование Китаем социальных сетей с точки зрения возможной утечки конфиденциальной информации.

На этом фоне евро продолжил укрепляться. В четверг прошло заседание ЕЦБ, которое не принесло рынку изменений в ставке. Это было абсолютно ожидаемо. В пятницу, 17 июля прошел саммит лидеров ЕС, где активно обсуждали вопрос формирования и распределения фонда помощи экономике размером 750 млрд. евро.

Сильным уровнем поддержки для евро выступает отметка 1,1350 – и если этот рубеж будет сохранен, то укрепление может продлиться вплоть до 1,1520. Против доллара также играет политика ФРС и ее фискальное стимулирование.

Рост добычи на фоне роста потребления

На истекшей неделе состоялось онлайн-заседание ОПЕК+, на котором обсуждалась динамика потребления и возможность увеличения добычи в среднем на 1,6 млн. баррелей в сутки. В частности, Саудовская Аравия в августе планирует увеличить добычу на 500 тыс баррелей в сутки, а министр энергетики РФ Новак в интервью высказал мнение, что Россия может нарастить добычу нефти на 400 тыс баррелей в сутки.

Несмотря на неопределенность в потреблении нефтепродуктов со стороны США, связанную с повторным введением ограничений в Техасе и Флориде, Brent, поддерживаемый статистикой и геополитикой, чувствует себя вполне уверенно. Еженедельный отчет от Минэнерго США зафиксировал снижение запасов почти на 7,5 млн. баррелей при прогнозе снижения 2,1 млн, а комментарии Трампа об отсутствии намерений введения новых санкций против официальных лиц Китая отправили цену Brent на максимум – $43,85 за баррель.

Афганский капкан

На истекшей неделе информационным вбросом о финансировании российской стороной афганских боевиков (что было опровергнуто) был нанесен удар не только по курсу рубля, но и по его четкой корреляции со стоимостью нефти, которая, как сказано выше, чувствует себя вполне уверенно. Рынок показал, что такого рода информационные спекуляции способны негативно сказаться на курсах.

Санкционный фактор нейтрализовал для рубля и продолжающийся рост цен на нефть и эффект от успешного размещения Минфином ОФЗ. Как только эта информация отошла на второй план, начались разговоры о возможном введении санкции в отношении «Северного потока-2» и второй нитки «Турецкого потока». Информационные качели работали до 15 июля, когда было объявлено о введении санкций на ряд юридических и физических лиц в России, Судане и Таиланде, связанных с Евгением Пригожиным. К счастью, новость не повлияла на динамику стоимости рубля.

Исторические изменения

Мы находимся накануне квартальных налоговых выплат, как в России, так и в Беларуси. Также ожидается период выплат по дивидендам, которые будут с большой вероятностью, конвертироваться в иностранную валюту. Национальная валюта укрепляется, несмотря на ослабление восточного соседа к концу недели. Так, начав неделю с отметки 2,43 за доллар, белорусский рубль в пятницу финишировал на торгах отметкой 2,3994, показав недельное укрепление более чем на 1,0 %.

Для белорусского рубля неделя была отмечена знаковым событием – публикацией новой редакции Закона «О валютном регулировании и валютном контроле», который будет введен в действие через год – в июле 2021-го. Либерализация коснется, прежде всего, замены законодательных сроков возврата валютной выручки в страну на договорные. Изменения коснутся также открытия счетов в иностранной валюте за рубежом, замены разрешительного принципа на регистрационный. Для того, чтобы совершить внешнеэкономическую операцию, не нужно будет брать разрешение в Нацбанке, достаточно будет ее зарегистрировать в личном кабинете. Новая редакция содержит и ряд других послаблений, безусловно, облегчающих ведение международного бизнеса.

Ставки межбанковского рынка страны находятся на исторически минимальных значениях – по последним данным регулятора овернайт стоит 3,57%. Стоимость ресурсов значительно подешевела после приостановления с 30 июня по 15 сентября 2020 года проведения операций по привлечению денежных средств банков. Снижение стоимости ресурсов направлено, прежде всего, на снижение стоимости и стимулирование потребительского кредитования, что, в свою очередь, должно оживить экономику.

Что это значит?

Считаю, что в начале недели, при условии стабильного внешнего фона, или дальнейшего похода выше уровня 72 российских рублей за доллар, белорусский рубль продолжит укрепляться вплоть до 2,3650. Однако, игнорировать внешний фон, ускоряющуюся предвыборную гонку, эпидемиологическую обстановку и санкционную риторику в адрес РФ, белорусскому рублю долго не удастся.