В Украине сегодня начнется поиск курса гривны

Сегодня, 5 ноября, в Украине изменяется порядок курсообразования. Индикативный курс гривны будет формироваться на новых валютных аукционах по «голландской» модели и становиться официальным. Об этом заявила председатель Национального Банка Украины В.Гонтарева. 

Это вторая в этом году либерализация валютного рынка Украины, цель которой – определить равновесный курс гривны. Первая попытка была предпринята в феврале, когда был осуществлен переход с фиксированного на гибкий (плавающий) курс гривны в рамках требований МВФ.

Такой рыночный, по спросу и предложению, режим курсообразования просуществовал в Украине менее семи месяцев: в сентябре на фоне экономических проблем гривна начала резко ослабляться и Национальный Банк Украины (НБУ) решил вернуться к административным ограничениям, волюнтаристски закрепив курсовые колебания курса гривны к доллару  в узком коридоре 12-13 ₴/$, при том, что к тому моменту рыночный курс уже приблизился к 13,5 ₴/$.

Ситуация стала напоминать подобные ограничения, не раз, в различные годы, используемые в Беларуси. Понятно, что после таких решений валюту купить стало весьма затруднительно, и пышным цветом расцвел «черный валютный рынок», на котором к концу сентября рыночный курс гривны  достиг 14,3 ₴/$.

Дно курса гривны было достигнуто в начале октября (ок. 14,5 ₴/$), после чего украинская валюта незначительно укрепилась, и к концу октября рыночный валютный курс стабилизировался на уровне 14,0-14,3 ₴/$.

На «белом» же рынке наличных валют, то есть в официальных обменных пунктах, до сего момента разрешалось проводить валютообменные операции только по фиксированному, «социальному», как его окрестили в народе, курсу в пределах $200 в эквиваленте на один паспорт в день.

Несмотря на то, что НБУ периодически подкреплял наличный рынок вбрасыванием порций валюты размером до $200 млн для удовлетворения нужд покупателей, свободно приобрести валюту по «социальному курсу» так и не стало возможным.

Во вторник, 4 ноября председатель НБУ В.Гонтарева заявила, что Нацбанк отказывается от фиксированного курса гривны в 12,95 ₴/$. Таким образом, гривна снова пускается в свободное плавание, как было в феврале: НБУ меняет подход к поддержке рынка валютой, отказавшись от целевых валютных аукционов для пополнения банковских касс и поддержки импортеров.

Взамен с 5 ноября регулятор начнет проводить аукционы без привязки к дальнейшему использованию проданной на них инвалюты. Изменится и регулярность аукционов. Если до этого они проводились один-два раза в неделю, то теперь станут ежедневными.

В.Гонтарева добавила также, что при этом НБУ намерен проводить интервенции в виде валютных аукционов в каждый рабочий день.  «Нацбанк будет это делать в небольших объемах», - сказала глава НБУ. Также она выразила уверенность, что в дальнейшем Нацбанк будет и покупать валюту.

К участию в аукционах будут допущены все банки, на которые у НБУ установлены лимиты, то есть 88 кредитно-финансовых учреждений. Каждый банк сможет подавать заявку минимум на $ 100 тыс., но не более, чем на 10 % от общего объема валюты, выставленного на продажу.

Валютные аукционы планируется проводить с 5 ноября в рабочие дни, с 9 до 10 утра. Банки выставят свой курс, после чего пять самых высоких заявок будут отсекаться, и в рамках лимита и будет происходить продажа. Курс, сформировавшийся в ходе аукциона, будет виден уже к 11 часам. Он будет показывать цену отсечения на аукционе и средневзвешенный курс.

Среди прочих мер влияния на валютный рынок, НБУ удалось договориться с МВФ о том, что оплату газа Украина может осуществлять напрямую из резервов НБУ. То есть крупнейший импортер, который мог бы вносить дисбаланс на отечественный валютный рынок, на валютный аукцион не попадет.

Глава НБУ также допустила, что принятые Нацбанком решения об отмене ряда ограничений могут привести к кратковременному снижению курса гривны из-за накопившегося отложенного спроса, но, вместе с тем, ситуация может быстро стабилизироваться. «Мы уверены, что равновесие будет быстро найдено, а сам процесс не окажется шоковой терапией для рынка» - сказала В.Гонтарева.

При этом было сказано, что аукционы не призваны удовлетворить весь спрос на валюту, существующий на рынке. Отложенный спрос на валюту будет уменьшается постепенно. В НБУ надеются, что благодаря такой схеме они смогут достичь реального курса, который бы удовлетворил и банки и простых людей.

Свободное курсообразование позволит не только определить рыночную стоимость гривны, но и позволит экспортерам перестать прятать валютную выручку – по мере роста курса до уровня рыночного экспортная выручка будет продаваться все активнее. Считается, что на реальный курс можно будет выйти в течение 10 дней.

Прекращение поддержки высокого курса гривны полезно для экономики Украины также и тем, что в соседней России, с которой пока еще ведется торговля, рухнула ее национальная валюта рубль. Причем если гривна уже нащупала свое дно, то по рублю этого дна еще не видно. Нефть не только не дорожает, а продолжает дешеветь, западные санкции не отменяются и даже есть перспектива их ужесточения. Все это негативно сказывается на стоимости российской валюты.

По официальным данным Банка России в октябре на удержание курса рубля от более стремительного, чем уже произошло, падения потрачено тридцать миллиардов долларов. А ближайшие дни станут определяющими для российской валюты: даже за праздничные дни курс покупки доллара в московских обменных пунктах вплотную подошел к 44 Rr/$.

Российский рубль в сентябре и октябре возглавил рейтинг наиболее девальвировавшихся валют стран СНГ и Восточной Европы. Так же как и за второе полугодие текущего года. На фоне российского рубля и украинской гривны даже белорусский рубль выглядят сверхстабильным.

Рис.1 Динамика курса валют Беларуси, Польши, России, Украины, во II полугодии, 30.06.14 = 1