S&P советует Беларуси не давить на валютный курс накануне выборов 2015 года

Эксперты международного рейтингового агентства Standard & Poor's заявляют о возможности понижения долгосрочных рейтингов Беларуси в случае возврата властей к экономической экспансии накануне президентских выборов в 2015 году.

Напомним, что сегодня S&P ухудшило прогноз по долгосрочному суверенному кредитному рейтингу Беларуси "В-" и краткосрочному рейтингу "В" в иностранной и национальной валютах с "позитивного" до "стабильного". "Мы можем понизить рейтинги, если возобновление экспансионистской политики, например, перед президентскими выборами в 2015 году вновь приведет к давлению на валютный курс и росту инфляции", - говорится в пресс-релизе агентства. Ранее ряд международных экспертов в числе одной из причин трехкратной девальвации белорусского рубля в 2011 году называли необоснованное повышение зарплат в бюджетной сфере накануне президентских выборов 2010 года.

Другими основаниями для понижения рейтингов "могут стать значительное ухудшение показателей внешней ликвидности или доступа к внешнему финансированию. Ухудшение отношений с Россией также может оказать давление на рейтинги".

Аналитики Standard & Poor's не исключает повышения рейтингов в случае проведения государственной политики, которая приведет к сокращению потребностей во внешнем финансировании, снижение уровня внешнего долга и улучшению баланса счета текущих операций.

S&P называет экономический рост в Беларуси "вялым", который в I полугодии 2013 года составил 1,4%. "Рост потребления и инвестиций, в значительной степени организованный правительством, был недостаточным, чтобы компенсировать снижение чистого экспорта и сокращение промышленного производства", - отмечают аналитики. По оценке экспертов рейтингового агентства, угрозой для дальнейшего экономического роста является слабая конкурентоспособность экономики.

Агентство прогнозирует, что в 2013 году инфляция в Беларуси составит в среднем 18%. "Несмотря на значительное снижение инфляции [с 59% в 2012 году], она остается высокой и зависимой от динамики валютного курса", - говорится в сообщении. Власти Беларуси по итогам текущего года прогнозировали рост цен на уровне 12%. По данным Белстата, в сентябре в Беларуси инфляция составила 1,7%, с начала года - 10%.

Аналитики S&P отметили, что в I полугодии Нацбанк продолжал снижать ставку рефинансирования, которая составила 23,5% в июне 2013 года по сравнению с 30% в конце 2012 года. Принимая во внимание усиление давления на курс белорусского рубля в 3-м квартале этого года, Нацбанк прекратил дальнейшее снижение ставки рефинансирования. В тоже время, по мнению экспертов Standard & Poor's, "в некоторых случаях Нацбанк предпочитает решать задачи обеспечения экономического роста за счет ослабления контроля за инфляцией, что подрывает доверие к надежности денежно-кредитной политики". В S&P полагают, что снижение ставки рефинансирования не способствовало сдерживанию роста кредитования в иностранной валюте, что "отчасти обусловлено низкой эффективностью трансмиссионного механизма в экономике: валютные кредиты составляют 44% совокупного кредитного портфеля банковской системы, валютные депозиты - 60% общего объема депозитов". "Кредитование в инвалюте повышает подверженность банковской системы Беларуси валютному риску и может привести к увеличению объема условных обязательств, особенно в случае ухудшения качества активов", говорится в сообщении агентства.