ОБЗОР: Нацбанк Беларуси по итогам I полугодия обеспечил выполнение ключевых параметров прогноза ДКП

Национальный банк Беларуси (НББ) 26 июля 2018 года проведет расширенное заседание правления.

На заседании будут рассмотрены итоги реализации денежно-кредитной политики в первом полугодии, сообщили агентству "Интерфакс-Запад" в пресс-службе НББ.

Как сообщалось, в соответствии с основными направлениями денежно-кредитной политики на 2018 год, ее основной целью является ценовая стабильность и обеспечение в текущем году инфляции на уровне до 6% (декабрь 2018 года к декабрю 2017 года).

ИНФЛЯЦИЯ В РАМКАХ ПРОГНОЗА

В июне 2018 года годовая инфляция (по сравнению с июнем 2017 года) снизилась до 4,1% с 4,4% в мае. При этом годовая базовая инфляция (без учета регулируемых и сезонных цен) в июне 2018 года ускорилась до 3,1% с 2,9% в мае. В НББ поясняли, что значимое влияние на изменение показателя оказал ускоренный рост цен на мясо и мясопродукты. Без учета данной группы товаров годовая базовая инфляция сохранилась бы на уровне 2,9%, полагают в Нацбанке.

Между тем, несмотря на очевидное снижение темпов роста потребительских цен, инфляционные ожидания населения Беларуси остаются высокими, превышая официальный уровень инфляции почти в 3 раза. Так, в мае инфляционные ожидания населения на последующие 12 месяцев составили 11,4%, а оценка ощущаемого уровня годовой инфляции составила 12,9%.

В Нацбанке высокий уровень инфляционных ожиданий населения объясняют, в первую очередь, психологическими факторами, несбалансированностью публикаций в СМИ на изменение цен и несовершенством политики административного регулирования цен.

НА ВАЛЮТНОМ РЫНКЕ ЧИСТАЯ ПРОДАЖА

На валютном рынке сохраняется сбалансированная ситуация. По итогам первого полугодия 2018 года на валютном рынке сложилось чистое предложение инвалюты в сумме $561,7 млн, что на 53% меньше, чем в январе-июне 2017 года. Чистая продажа валюты на рынке сохраняется за счет операций населения, которое продало на чистой основе в январе-июне 2018 года $797 млн, и чистого предложения со стороны нерезидентов на $243,3 млн. При этом предприятия сформировали чистый спрос в январе-июне 2018 года на $478,6 млн против $118,6 млн в январе-июне 2017 года.

РАСТУТ ДЕПОЗИТЫ В НАЦВАЛЮТЕ

Динамика денежной массы по итогам полугодия находилась под влиянием роста доходов населения и сокращения валютных депозитов. На 1 июля 2018 года широкая денежная масса (ШДМ) в Беларуси (агрегат М3, включает наличные деньги в обращении, средства населения и предприятий на банковских счетах) составила Br39,15 млрд, сократившись с начала года на 1,8%. В июне ШДМ выросла на 0,7% после роста на 1,3% в мае. Определяющее влияние на динамику денежной массы в июне оказали рост остатков на текущих счетах физлиц в нацвалюте и увеличение наличных денег в обращении.

Срочные депозиты в белорусских рублях на 1 июля составили Br6,68 млрд, увеличившись с начала года на 4,6% (в июне прирост составил 1,8%). На долю физлиц приходится Br3,75 млрд (рост на 12,3% за 6 месяцев, в том числе на 2,2% в июне), предприятий - Br2,92 млрд (снижение за 6 месяцев на 3,9%, в июне рост на 1,3%).

Объем депозитов в иностранной валюте за полугодие уменьшился на 6,9% - до $10,9 млрд на начало июля (в июне снижение на 1%). В том числе срочные депозиты в иностранной валюте на 1 июля сложились в сумме $8,34 млрд, сократившись с начала года на 8,6%, в том числе в июне на 1,9%. В структуре срочных валютных депозитов средства населения составили $6,25 млрд (снижение на 6,6% за 6 месяцев, в том числе на 1,1% в июне), депозиты предприятий - $2,09 млрд (снижение на 14% за 6 месяцев, в том числе на 4,1% в июне).

В июне обеспечен целевой прогноз промежуточного ориентира денежно-кредитной политики – в годовом выражении прирост среднемесячной широкой денежной массы составил 11,2% при прогнозе 9-12% по итогам года.

СНИЖЕНИЕ СТАВКИ РЕФИНАНСИРОВАНИЯ СТИМУЛИРУЕТ РОСТ КРЕДИТА

На фоне замедления инфляционных процессов Нацбанк в течение первого полугодия дважды снизил ставку рефинансирования суммарно на 1 процентный пункт и с 27 июня ставка составляет 10% годовых. По оценке НББ, формируемые таким образом денежно-кредитные условия обеспечат нахождение инфляции в рамках целевых параметров.

Между тем, на фоне снижения ставки рефинансирования белорусские банки в июне продолжили повышение ставок по краткосрочным и долгосрочным вкладам в белорусских рублях. Одновременно банки понижают ставки по кредитам в нацвалюте.

Так, в июне 2018 года средняя ставка по новым вкладам физилц в белорусских рублях сроком свыше 1 года составила 11,37% годовых против 10% годовых в январе. Ставка по новым вкладам физлиц в нацвалюте сроком до 1 года в июне выросла до 8,2% с 7,7% в январе.

Одновременно банки в июне продолжили снижать ставки по кредитам, в том числе потребительским. По данным НББ, в июне средняя ставка по новым кредитам физлицам на срок свыше 1 года сложилась на уровне 11,61% против 11,67% в мае и 11,86% в апреле. Ставка по кредитам на срок до 1 года в июне составила 9,27% против 9,33% в мае.

Повышение ставок по вкладам в белорусских рублях связано с восстановлением кредитной экспансии, которая наиболее заметна в сегменте потребительского кредитования. В корпоративном сегменте также происходит восстановление кредитования. Нарастающий на фоне снижения ставки рефинансирования спрос со стороны экономики на кредитные ресурсы стимулирует повышенный спрос банков на рублевую ликвидность.

По данным Нацбанка, кредитный портфель физлиц за январь-май 2018 года вырос на 10,7% до Br9,9 млрд, в том числе объем потребительского кредитования на 1 мая составил Br3,54 млрд, увеличившись с начала года на 14,2%.

Кредитная задолженность корпоративных клиентов в белорусских рублях с начала года увеличилась на 6,7% до Br20,34 млрд на 1 июня 2017 года.

РЕЗЕРВЫ ПЛАНОВО СНИЖАЮТСЯ

Золотовалютные резервы (ЗВР) Беларуси на 1 июля 2018 года составили $6 млрд 831,4 млн, сократившись с начала года на 6,6%. За июнь 2018 года ЗВР уменьшились на $108,2 млн (на 1,6%) после сокращения в мае на $98,5 млн (на 1,4%).

НББ объясняет снижение резервов в июне плановым погашением внешних и внутренних обязательств правительства и Нацбанка в инвалюте на общую сумму порядка $424 млн. За первое полугодие исполнение валютных обязательств превысило $3,3 млрд. Также НББ отмечает снижение стоимости монетарного золота, которое входит в состав резервов.

В соответствии с основными направлениями денежно-кредитной политики на 2018 год, объем ЗВР на 1 января 2019 года должен составить не менее $6 млрд. В прошлом году НББ создавал "подушку безопасности" для плановых выплат в 2018 году в связи с чем резервы были увеличены на 48,5%, или на $2,4 млрд до $7,3 млрд на начало этого года.

РЕШЕНИЕ ПО СТАВКЕ НЕ ПЛАНИРУЕТСЯ

На предстоящем расширенном заседании правления НББ не ожидается принятие решений по ставке рефинансирования. Ранее НББ сообщал, что очередное ежеквартальное заседание по денежно-кредитной политике состоится 19 сентября.