Российские эксперты советуют покупать доллар

Они ожидают, что до конца года его курс вырастет минимум на 2–3 российских рубля.

Рублю зимой может стать жарко. В декабре почти гарантировано повышение ставок ФРС, после чего доллар на международном рынке укрепится еще сильнее, а товарам, в частности нефти, придется дешеветь, уверен ведущий аналитик AMarkets Артем Деев и другие опрошенные «Ведомостями» аналитики. Деев добавляет, что к концу года крупным компаниям потребуется валюта для выплаты внешних долгов.

Минфин закладывает в проект бюджета на ближайшие годы курс рубля к доллару – 67,5 руб. в 2017 г., 68,7 руб. в 2018 г. и 71,1 руб. в 2019 г., следует из Основных направлений бюджетной политики, с которыми ознакомились «Ведомости».

Кроме того, в России в конце года в связи с увеличением выплат из федерального бюджета традиционно формируется избыток рублевой ликвидности, напоминают аналитики. Негативно повлиять на рубль может и рост международной напряженности, добавляет зампред правления Локо-банка Андрей Люшин.

В таких условиях до конца 2016 г. рубль может подешеветь: доллар может локально вырасти до 65–67 руб., резюмирует главный аналитик ИК «Велес капитал» Юрий Кравченко. В эти же диапазоны укладываются прогнозы многих аналитиков, в частности «Открытие брокера», AMarkets, Локо-банка. Суверов прогнозирует к концу 2016 г. курс 64 руб./доллар. Разброс прогнозов на IV квартал крупнейших инвестиционных домов, опрошенных Bloomberg, – 60–75 руб./доллар при среднем значении 65 руб./доллар.

В дальнейшем по мере роста процентных ставок в США и снижения их в России интерес к операциям carry trade с рублем снизится.

По словам Хестанова, среднесрочный тренд – 5–7%-ное ослабление рубля. «До тех пор пока сохраняется дефицит федерального бюджета, давление на рубль сохранится. Около 43% федерального бюджета обеспечивают поступления от импорта, а это означает, что бюджетные проблемы можно очень эффективно решить за счет девальвации. Девальвация – лекарство горькое, но почти бесплатное для бюджета», – поясняет он свои прогнозы.

Однако при условии, что нефть будет стоить 55–60 долларов за баррель, экономика России выйдет из рецессии и наберет умеренные темпы роста (1–2% в год ВВП) и не произойдет серьезного ухудшения внешнеполитической ситуации, доллар в 2017 г. будет находиться в диапазоне 57–60 руб., подсчитал ведущий стратег «Атона» Алексей Каминский. К концу 2017 г. рубль может укрепиться и до 56 руб., предупреждает Кравченко.

Исходя из своих прогнозов, аналитики советуют в этом году наращивать валютные активы, если доллар стоит дороже 65 руб.

По мнению Люшина, оптимальная структура накоплений в среднесрочной перспективе выглядит следующим образом: 40% – долгосрочные рублевые депозиты, 40% – краткосрочные депозиты в долларах, 20% – еврооблигации крупных российских компаний.

Хестанов уверен, что те средства, которые не предполагается тратить в ближайшие год-два, рационально держать в долларах. По его словам, «потенциал ослабления рубля в настоящее время гораздо выше, чем потенциал его укрепления, и время для покупки долларов неплохое».

Суверов же не считает обязательным уход в доллар, поскольку рублевые инструменты более доходны, чем валютные. Он рекомендует иметь сбережения в нескольких валютах для хеджирования рисков.

Диверсификация, по Дееву, должна выглядеть так: 50% накоплений в рублях, 50% – в долларах. А вот евро он покупать не советует из-за его «потенциальной слабости».

По словам Каминского, с тактической точки зрения до конца этого года разумно аккуратно покупать доллары при движении рынка к годовым минимумам и продавать, когда курс будет уходить выше 65 руб./доллар. Он также против вложений в евро, оптимальный консервативный портфель – 80% в долларах, 20% в рублях.