Власти размыли дивиденды миноритариев в минском стройтресте. Узаконит ли суд это решение?

В последнее время власти неоднократно заявляли о необходимости развития фондового рынка. Однако жизнь показывает, что на практике данные устремления рубятся в самом зародыше. Сегодня начинается судебный процесс по иску миноритарных акционеров ОАО «Стройтрест № 35», которые просят признать незаконным решение внеочередного собрания акционеров от 10 января по увеличению госдоли. Это решение привело к существенному ущемлению интересов миноритариев и в принципе подрывает основы развития фондового рынка.

Чуть больше месяца назад состоялось внеочередное собрание акционеров ОАО «Стройтрест № 35», на которое был вынесен вопрос об увеличении уставного фонда компании путем проведения закрытой подписки на акции дополнительного выпуска. В принципе, такая форма увеличения УФ предусмотрена законом «О хозяйственных обществах», а процедура регламентирована инструкцией Минфина № 78 от 2016 года.

Закрытая подписка означает, что на дополнительные акции могут претендовать все акционеры. Но в данном конкретном случае закрытая подписка на акции проводилась в интересах одного акционера — Мингорисполкома. Иные акционеры к участию в закрытой подписке не допускались.

В качестве вклада в уставной фонд Мингорисполком вносит недвижимое имущество — здания в Минске по адресу ул. Казинца, 6Б оценочной стоимостью 220 тысяч рублей. В обмен на это имущество государство выпустило 11 млн дополнительных акций номинальной стоимостью 2 копейки каждая. До проведения допвыпуска уставной фонд общества делился на 541 тысячу акций, доля акционеров физических лиц составляла 23,32%. После допэмиссии доля государства увеличивается с 76,68% до 98,91%, а пакет миноритариев снижается до величины статистической погрешности (1,09%).

Какую цель преследовали минские власти и само общество?

Как сообщил информированный собеседник TUT.BY, здания по ул. Казинца находились в управлении гособъединения «Минскстрой». Их с переменным успехом сдавали в аренду. Потом было принято решение выставить объекты на аукцион. Но «Стройтрест № 35» проявил интерес к данной недвижимости. Госкомпания пообещала начать эксплуатацию помещений на Казинца без особых вложений, создать новые рабочие места, сократить затраты на сантехнических заготовках и увеличить прибыль. Со временем «Стройтрест № 35» намерен часть прибыли направлять на развитие территории по улице Казинца. При этом поступления в бюджет Минска вырастут, пересказал доводы «Стройтреста № 35» информированный источник. По итогам 2017 года и первой половины 2018 года «Стройтрест № 35» перечислил почти 2 млн рублей налога на прибыль, а дивидендов — почти на 1,4 млн рублей.

Интересно, что недавно «Стройтрест № 35» выставил на аукцион несколько зданий как неиспользуемое имущество. Торги намечены на март. Начальная цена двух лотов превышает 500 тысяч рублей.

— Здания на Казинца можно было купить за счет собственных средств или кредитных. Поэтому глубоко убежден, что эта сделка — формальный повод для увеличения государственной доли за счет сокращения доли миноритарных акционеров, в большинстве — физических лиц, — сказал TUT.BY акционер «Стройтреста № 35» Дмитрий Наривончик. За два года он довел свою долю в компании до 2%. А сейчас возглавил группу миноритариев, которые намерены добиваться справедливости в суде.

Наривончик просит суд признать недействительным решение внеочередного общего собрания акционеров ОАО «Стройтрест № 35», состоявшееся 10 января, и запретить Департаменту по ценным бумагам Минфина осуществлять госрегистрацию дополнительного выпуска простых акций компании в Государственном реестре ценных бумаг.

Управляющий партнер адвокатского бюро «Вердикт» Екатерина Желтонога отмечает, что была нарушена сама процедура допэмиссии. Сначала надо провести общее собрание акционеров по вопросу увеличения уставного фонда путем эмиссии акций дополнительного выпуска. Следующим этапом является проведение закрытой подписки, в которой имеют право участвовать все акционеры путем направления предложения о намерении приобрести акции компании. Результатом закрытой подписки может быть увеличение уставного фонда за счет одного или нескольких акционеров общества, которые изъявили желание участвовать в закрытой подписке. После проведения закрытой подписки и предоставления соответствующего отчета в Департамент по ценным бумагам Минфина должно быть проведено еще одно собрание акционеров, на котором утверждаются результаты закрытой подписки, а также рассматривается вопрос о внесении изменений в устав. Однако в реальности «Стройтрест № 35» провел лишь одно собрание акционеров 10 января, на котором приняли все решения одним махом.

По мнению Наривончика, в результате допэмиссии были нарушены его права и интересы. В частности, уменьшение принадлежащего ему процента голосующих акций с 2,0837% до 0,0976%, лишает возможности ознакомиться с перечнем лиц, имеющих право на участие в общем собрании акционеров, вносить предложения в повестку дня общего собрания акционеров, а также по кандидатурам в наблюдательный совет и ревизионную комиссию, заявлять требование о проведении независимой оценки стоимости акций за счет средств общества с целью определения цены выкупа акций по требованию акционеров.

Более того, принятие оспариваемого решения напрямую влияет на размер дивидендов акционеров «Стройтреста № 35». По-простому говоря — фактически происходит обесценивание доли минорирариев в компании. Они не смогут претендовать на те дивиденды, на которые рассчитывали при приобретении акций.

— Мы обычно не вмешивались в дела государства [как основного акционера] и сейчас все, чего мы добиваемся — сохранение статус-кво, — говорит Наривончик. — Раз мы честно купили эти акции, которые государство и запустило [в 2016—2017 гг.] в обращение через чековую приватизацию, так пусть бы все шло своим чередом. В итоге Мингорисполком увеличивает поступления в бюджет за счет тех сумм, которые бы получили миноритарные акционеры. Особенно цинично, что допэмиссия проходит накануне выплаты дивидендов. Если это здание обществу действительно надо, то его можно было купить за счет кредитных средств, я бы как акционер не возражал. Но то, что предпринимает сейчас Мингорисполком, полностью обесценивает наши вложения.

По итогам 9 месяцев 2018 года «Стройтрест № 35» заработал 4 млн рублей чистой прибыли, что при нормативе выплаты дивидендов в 20% и росте доли государства с 76% до 98% означает, что из-за данного маневра акционеры недополучат 176 тысяч рублей.

По мнению экспертов, судебный процесс покажет, насколько реально защищены интересы миноритарных акционеров в Беларуси и насколько жизнеспособны портфельные инвестиции в предприятия с доминирующей долей государства.

История «Стройтреста № 35» началась в 1979 года, когда на базе СУ-18 комбината «Минскстрой» был создан строительно-монтажный трест № 35. Собственная производственная база появилась у треста в 1986 году. Это позволило сконцентрировать строительные машины и механизмы в промзоне Шабаны и производить их эффективный ремонт. Впоследствии сюда перебазировались производственные базы строительных управлений.

В настоящее время в состав «Стройтрест № 35» входят 13 подразделений, ведущих строительно-монтажные, сантехнические, электромонтажные, отделочные работы, устройство наружных сетей теплоснабжения, водоснабжения, канализации, внутриквартальных проездов, благоустройство. Коллектив треста насчитывает более 2000 человек, говорится на сайте компании.