Пока - укрепление, в перспективе - планомерное ослабление. Что ждет белорусский рубль

Несмотря на замедление экономического роста в мире и сохранение рисков, связанных с торговым конфликтом между США и Китаем, конъюнктура на основных экспортных рынках стран ЕАБР меняется в позитивном направлении и в начале 2019 года улучшаются внешние условия функционирования экономик стран ЕАБР, отмечено в очередном макроэкономическом обзоре ЕАБР.

Эксперты отмечают, что на рынке нефти наблюдается восстановление котировок с декабрьских минимумов предыдущего года, чему способствует вступление в силу с 2019 г. договоренностей ОПЕК+ о снижении добычи. ФРС США по итогам январского заседания заметно смягчила риторику, заявив о намерении придерживаться выжидательного подхода относительно изменения политики в будущем. «Возможная приостановка цикла повышения процентной ставки ФРС США способна увеличить интерес инвесторов к активам развивающихся рынков, а также оказать поддержку ценам на сырье», — отмечено в обзоре.

Улучшение внешнего фона в начале года отразилось на ситуации на валютных рынках стран ЕАБР. «В России, Казахстане и Беларуси национальные валюты частично восстановили позиции к доллару США, потерянные в конце 2018 г. На фоне некоторого снижения внешнеполитической напряженности и сохранения поддержки со стороны цен на нефть направленность курсовой динамики в краткосрочном периоде может сохраниться в сторону укрепления», — говорится в обзоре. При этом в среднесрочной перспективе ожидается планомерное ослабление валют стран ЕАБР при общей тенденции к ослаблению валют развивающихся рынков.

Динамика индикаторов экономической активности и инфляции в январе 2019 года, в том числе характеризующих реакцию экономики России на повышение НДС, «дают основания для острожного оптимизма относительно перспектив развития экономической ситуации в регионе ЕАБР в 2019 г».

Дальнейшее повышение инвестиционной привлекательности стран ЕАБР зависит от устойчивости достигнутых результатов экономического развития и раскрытия потенциала внутриэкономических драйверов роста.

Эксперты отмечают, что в Беларуси экономика продолжила расти низкими темпами. При этом, как сообщал TUT.BY, в январе ВВП вырос на 0,7%, хотя эксперты допускали возможность его снижения.

Инвестиционная активность в конце 2018 года также продемонстрировала заметное снижение. Сокращение инвестиций в основной капитал в декабре составило 8,7% год к году после роста на 1% в предыдущем месяце.

Потребительская активность сохранилась высокой, но темп ее увеличения снизился. Прирост розничного товарооборота в декабре составил 5% год к году после 7,7% месяцем ранее. «Замедление потребительского спроса может быть связано со снижением интенсивности кредитования: объем выданных рублевых кредитов населению в декабре 2018 года увеличился на 3,8% год к году после прироста на 19,8% месяцем ранее», — отметили эксперты. Прирост реальной зарплаты также замедлился в декабре до 5,7% год к году с 12,7% в ноябре, что во многом объясняется высокой базой декабря предыдущего года.

Инфляция по итогам 2018 года сложилась в рамках целевого ориентира Нацбанка, несмотря на ускорение в декабре до 5,6% год к году с 5% месяцем ранее. Дополнительный рост потребительских цен отмечен как в сегменте продовольственных товаров, на стоимость которых продолжает оказывать влияние низкий урожай 2018 года, так и непродовольственных, что может быть связано с сохранением высокого потребительского спроса. Повышению инфляции в декабре также способствовало ускорение прироста административно регулируемых цен и тарифов (в первую очередь, цен на топливо, услуги связи и транспорта) до 9% год к году после 8,5% в ноябре 2018 года.