Беларуськалий: торг уместен?
16.06.2011 11:31
—
Новости Экономики
Компания российского олигарха Сулеймана Керимова "Нафта Москва" близка к сделке по покупке 50% + 1 акция Беларуськалия. Озвученная сумма сделки в 15 млрд долларов за национальное достояние Беларуси нуждается в уточнении, считают эксперты.
Компании бизнесмена Сулеймана Керимова обратились в Сбербанк за финансированием сделки по приобретению пакета акций Беларуськалия, об этом рассказал зампред крупнейшего российского банка Андрей Донских, пишут РИА Новости.
"Они обозначили свой интерес к этой сделке. Мы находимся в стадии переговоров ", - сказал А.Донских в четверг.
"Сбербанк имеет намерение участвовать в этой сделке в качестве организатора", - добавил он.
При этом А.Донских также сообщил, что озвученная белорусскими властями оценка стоимости Беларуськалия в 30 миллиардов долларов нуждается в независимой экспертизе.
"Пока конкретных параметров и сумм не называется. Оценка стоимости Беларуськалия в 30 миллиардов долларов нуждается в уточнении и независимой экспертизе", - заявил банкир.
"Мы считаем, что эту оценку надо подвергнуть экспертизе профессионального оценщика", - добавил он.
То, что названная белорусским президентом стоимость Беларуськалия, чья чистая прибыль за год составляет $640 млн, выглядит завышенной, считает и аналитик Raiffeisen Константин Юминов. Для публичных компаний отрасли соотношение стоимости компании к ее прибыли составляет в среднем 15-17%. Получается, что запрашиваемая Лукашенко цена превосходит прибыль предприятия в 46 раз. То есть речь идет о переплате примерно в 2,7 раза.
Но и основания для столь высокой цены, которую выставил белорусский президент, тоже есть. Как объясняет К.Юминов, Беларуськалий - очень привлекательный актив. Предприятия этой отрасли отличаются высокой доходностью: рентабельность чистой прибыли может достигать 40%. Кроме того, Беларуськалий - один из крупнейших в мире и самый крупный на территории СНГ производитель калийных удобрений. Такие активы очень редко выставляются на продажу.
Напомним, 10 июня Александр Лукашенко провел совещание по вопросам развития ОАО "Беларуськалий". Глава государства оценил предприятие в 30 млрд. долларов и не исключает, что с 1 июля эта сумма будет индексироваться с учетом инфляции доллара. Безусловно, Беларуси важно сохранить за собой контроль в компании, которая обеспечивает значительную часть валютных поступлений в страну.
Тем не менее эксперты уверяют, ценачто она завышена в два-три раза. Для сравнения: стоимость Беларуськалия, исходя из оценки Лукашенко, сопоставима с рыночной капитализацией немецкого автопроизводителя BMW – 29,7 млрд долларов (данные рейтинга Financial Times 500 крупнейших компаний мира). При этом выручка BMW в 2010 году составила целых 60,48 млрд евро (у Беларуськалия – всего 2,2 млрд долларов).
Согласно рейтингу Financial Times, получается, что Беларуськалий сопоставим по стоимости также с такими компаниями, как Philips Electronics (31,2 млрд долларов), Imperial Tobacco (31 млрд долларов) и General Dynamics (29,7 млрд долларов), пишут "Взгляд".
В частности, эксперты научно-исследовательского центра Мизеса оценивают справедливую стоимость Беларуськалия на начало 2011 года максимум в 15 млрд долларов, говорит газете ВЗГЛЯД руководитель центра Мизеса Ярослав Романчук. По его словам, центр Мизеса подсчитывает стоимость компании исходя из объемов запасов калийных удобрений, объема выручки за последние пять лет и сравнения с капитализацией крупнейших производителей калийных удобрений – канадской, американской и российских компаний.
В свою очередь ведущий эксперт УК «Финам Менеджмент» Дмитрий Баранов считает, что Лукашенко завышает цену Беларуськалия в три раза. Исходя из финансовых результатов за 2010 год, белорусская компания, по его оценке, стоит всего 8,3–9,5 млрд долларов.
Ранее в СМИ со ссылкой на источники проходила информация, что группа "Нафта Москва" Сулеймана Керимова близка к приобретению пакета 50% плюс одна акция "Беларуськалия" за 15 млрд. долларов (см. БДГ от 9 июня).
В случае поступления в бюджет республики $15 млрд, это позволит стране на 2—2,5 года закрыть дефицит платежного баланса, считает директор по макроэкономическим исследованиям Высшей школы экономики Сергей Алексашенко.
"В любом случае это будет политическая сделка. Лукашенко будет принимать решение исходя из политических интересов", — заявил С.Алексашенко в интервью "Известиям".
Чтобы покрыть дефицит торгового баланса в этом году Беларуси требуется, как говорил старший эксперт Института энергетики и финансов Сергей Агибалов, 8–10 млрд долларов. Значит в случае продажи Беларуськалия еще останутся средства.
Как писала БДГ ранее, ко всему прочему Уралкалий Сулеймана Керимова может дать Беларуси кредит в размере 1 млрд долларов в счет будущих поставок калия по фиксированной цене.
"Они обозначили свой интерес к этой сделке. Мы находимся в стадии переговоров ", - сказал А.Донских в четверг.
"Сбербанк имеет намерение участвовать в этой сделке в качестве организатора", - добавил он.
При этом А.Донских также сообщил, что озвученная белорусскими властями оценка стоимости Беларуськалия в 30 миллиардов долларов нуждается в независимой экспертизе.
"Пока конкретных параметров и сумм не называется. Оценка стоимости Беларуськалия в 30 миллиардов долларов нуждается в уточнении и независимой экспертизе", - заявил банкир.
"Мы считаем, что эту оценку надо подвергнуть экспертизе профессионального оценщика", - добавил он.
То, что названная белорусским президентом стоимость Беларуськалия, чья чистая прибыль за год составляет $640 млн, выглядит завышенной, считает и аналитик Raiffeisen Константин Юминов. Для публичных компаний отрасли соотношение стоимости компании к ее прибыли составляет в среднем 15-17%. Получается, что запрашиваемая Лукашенко цена превосходит прибыль предприятия в 46 раз. То есть речь идет о переплате примерно в 2,7 раза.
Но и основания для столь высокой цены, которую выставил белорусский президент, тоже есть. Как объясняет К.Юминов, Беларуськалий - очень привлекательный актив. Предприятия этой отрасли отличаются высокой доходностью: рентабельность чистой прибыли может достигать 40%. Кроме того, Беларуськалий - один из крупнейших в мире и самый крупный на территории СНГ производитель калийных удобрений. Такие активы очень редко выставляются на продажу.
Напомним, 10 июня Александр Лукашенко провел совещание по вопросам развития ОАО "Беларуськалий". Глава государства оценил предприятие в 30 млрд. долларов и не исключает, что с 1 июля эта сумма будет индексироваться с учетом инфляции доллара. Безусловно, Беларуси важно сохранить за собой контроль в компании, которая обеспечивает значительную часть валютных поступлений в страну.
Тем не менее эксперты уверяют, ценачто она завышена в два-три раза. Для сравнения: стоимость Беларуськалия, исходя из оценки Лукашенко, сопоставима с рыночной капитализацией немецкого автопроизводителя BMW – 29,7 млрд долларов (данные рейтинга Financial Times 500 крупнейших компаний мира). При этом выручка BMW в 2010 году составила целых 60,48 млрд евро (у Беларуськалия – всего 2,2 млрд долларов).
Согласно рейтингу Financial Times, получается, что Беларуськалий сопоставим по стоимости также с такими компаниями, как Philips Electronics (31,2 млрд долларов), Imperial Tobacco (31 млрд долларов) и General Dynamics (29,7 млрд долларов), пишут "Взгляд".
В частности, эксперты научно-исследовательского центра Мизеса оценивают справедливую стоимость Беларуськалия на начало 2011 года максимум в 15 млрд долларов, говорит газете ВЗГЛЯД руководитель центра Мизеса Ярослав Романчук. По его словам, центр Мизеса подсчитывает стоимость компании исходя из объемов запасов калийных удобрений, объема выручки за последние пять лет и сравнения с капитализацией крупнейших производителей калийных удобрений – канадской, американской и российских компаний.
В свою очередь ведущий эксперт УК «Финам Менеджмент» Дмитрий Баранов считает, что Лукашенко завышает цену Беларуськалия в три раза. Исходя из финансовых результатов за 2010 год, белорусская компания, по его оценке, стоит всего 8,3–9,5 млрд долларов.
Ранее в СМИ со ссылкой на источники проходила информация, что группа "Нафта Москва" Сулеймана Керимова близка к приобретению пакета 50% плюс одна акция "Беларуськалия" за 15 млрд. долларов (см. БДГ от 9 июня).
В случае поступления в бюджет республики $15 млрд, это позволит стране на 2—2,5 года закрыть дефицит платежного баланса, считает директор по макроэкономическим исследованиям Высшей школы экономики Сергей Алексашенко.
"В любом случае это будет политическая сделка. Лукашенко будет принимать решение исходя из политических интересов", — заявил С.Алексашенко в интервью "Известиям".
Чтобы покрыть дефицит торгового баланса в этом году Беларуси требуется, как говорил старший эксперт Института энергетики и финансов Сергей Агибалов, 8–10 млрд долларов. Значит в случае продажи Беларуськалия еще останутся средства.
Как писала БДГ ранее, ко всему прочему Уралкалий Сулеймана Керимова может дать Беларуси кредит в размере 1 млрд долларов в счет будущих поставок калия по фиксированной цене.