Бурная неделя на финансовых рынках

фото: stock-maks.com

По данным Национального Банка Республики Беларусь, за минувшую неделю на белорусском валютном рынке доллар США подорожал на 1.55 процента до 3 084 белорусских рублей за доллар, евро подешевел на 0.49 процента до 4 408.27 белорусских рублей за евро, а российский рубль подорожал на 0.87 процента и стал стоить 110.74 белорусских рублей за один российский. Валютная корзина подорожала за неделю на 0.87 процента.

Всего с начала года доллар подорожал на 2.80 процента, евро на 10.97 процента, а российский рубль на 12.49 процента. Валютная корзина прибавила с начала года 8.67 процента.

Напомним, что 28 апреля Национальный банк отменил устные рекомендации коммерческим банкам по предельному значению курса белорусского рубля к доллару США на внебиржевом рынке в пределах 4500 белорусских рублей за один доллар США.
5 мая Национальный банк принял решение увеличить допустимые границы колебаний стоимости корзины иностранных валют в 2011 году с 12 мая с плюс/минус 8 процентов до плюс/минус 12 процентов. Данное решение принято в рамках поэтапного сближения обменного курса белорусского рубля на различных сегментах валютного рынка и направлено на расширение возможностей Национального банка по реагированию на колебания кросс-курсов иностранных валют, входящих в состав корзины, а также на повышение гибкости курсовой политики в целом.

11 мая, в рамках реализации плана поэтапного выхода на единый курс белорусского рубля и стабилизации ситуации на внутреннем валютном рынке, Национальный банк отменил рекомендательные ограничения по установлению банками курсов сделок по покупке-продаже иностранной валюты с населением.

Стоимость доллара США в белорусских рублях на межбанковском рынке, на основе котировок Rietumu Banka. Правая шкала – курсы покупки и продажи, левая шкала – спред (разница между продажей и покупкой) в процентах.

На международных рынках прошла достаточно бурная неделя, экономически тенденции особо не радовали. Торговый баланс Китая резко вырос и составил 11.4 миллиарда долларов, экспорт вырос за последний год на 29.9 процента, импорт вырос за год на 21.8 процента, т.е. пока рассчитывать на спрос со стороны Китая не приходится. Замедлился рост промышленного производства и розничных продаж, причем реальные продажи растут минимальными за несколько лет темпами. Китайская экономика замедляется, при сохранении высоких темпов роста кредита, который вырос за месяц ещё на 113.3 миллиарда долларов, превысив 50 триллионов юаней (7.7 триллиона долларов). При такой динамике кредита не удается существенно притормозить инфляцию, за последний год производственные цены выросли на 6.8 процента, а потребительские цены прибавили 5.3 процента. Проблемой продолжает оставаться стремительный рост цен на продукты питания, которые подорожали на 11.5 процента за последний год. В ответ Народный банк Китая снова повысил норму резервирования, теперь она составляет 21 процент. Япония зафиксировала резкое сокращение текущего сета платежного баланса, виновато падение экспорта. Китайская экономика замедляется, провалилась и японская экономика. Темпы роста инвестиций из Азиатского региона может снизиться, что негативно скажется на товарных и фондовых рынках.
В Великобритании цены на дома по данным Halifax снизились на 1.4 процента, годовое падение цен составило 3.7 процента, а в реальном выражении падение цен превышает 7 процентов. Торговый баланс за март ухудшился, дефицит внешней торговли вырос до 7.7 миллиарда фунтов стерлингов, виноват рост импорта на 1.7 процента на фоне сокращения экспорта на 0.5 процента. Основную роль в этом играет рост цен. Крайне слабо вышли данные по промышленному производству, которое за апрель выросло всего на 0.3 процента после падения в марте на 1.2 процента. Банк Англии повысил прогнозы по инфляции и понизил прогнозы по росту экономики, подтвердив ухудшение тенденций. Комментарии главы Банка Англии стали более жесткими, появились намеки на возможность повышения ставок, серьёзной поддержки фунту это не оказало, но позволило сдержать снижение английской валюты на неделе.

Из Еврозоны экономические отчеты приходили неплохо, отличилась Германия, рост экономики которой составил в 1 квартале 1.5 процента, за год экономика прибавила рекордные 5.2 процента. Рост оптовых цен в Германии в апреле немного замедлился и составил 0.2 процента, но годовой прирост цен остается высоким и составляет 9.2 процента. Потребительские цены за месяц прибавили 0.3 процента, а за последний год цены выросли на 2.7 процента.

Общеевропейские показатели выглядят куда хуже. Рост экономики Еврозоны в первом квартале составил 0.8 процента, годовой прирост составил 2.5 процента и значительная часть этого роста – это заслуга Германии. Французская экономика за квартал прибавила 1.0 процент, итальянская экономика смогла вырасти всего на 0.1 процента. Промышленное производство в Еврозоне за март сократилось на 0.2 процента, разочаровали французы, которые зафиксировали падение производства на 0.9 процента, хотя сокращение здесь наблюдалось в большинстве стран. Долговой кризис в Еврозоне продолжает набирать обороты, напряженность сохраняется, согласно опросам Bloomberg Global 85 процентов инвесторов ожидает дефолта Греции. Убедить рынки пока не удается, хотя еврочиновники и пытаются, но доходность двухлетних облигаций Греции держится на уровне 25 процентов годовых. Европейская валюта резко снижалась на таком фоне, опустившись в район 1.41, причем риски продолжения падения сохраняются.

Настроения американских потребителей в начале мая выросли. Производственные цены за последний год прибавили 6.8 процента, потребительские цен выросли за год на 3.2 процента. Это официально, реальный рост цен значительно сильнее. Импортные цены подскочили за апрель на 2.2 процента, а за год прибавили 11.1 процента, так что летом ждем новых инфляционных рекордов. Дорогая нефть спровоцировала резкий рост дефицита внешней торговли, который в марте достиг 48.2 миллиарда долларов, а розничные продажи в США за апрель выросли на 0.6 процента, с трудом перекрыв инфляцию. Заявки на пособия по безработице снижались, но продолжали оставаться выше 400 тысяч. Дефицит бюджета сократился в апреле, но это месяц сбора годовых налогов, потому особо радоваться нечему. Представители ФРС периодически пугают рынки ужесточением монетарной политики, а биржи повышают маржинальные требования по фьючерсам, что заставляет инвесторов уходить из рисковых активов. Усиление инфляционного давления и замедление темпов экономического роста наблюдается практически во всех регионах, что ухудшает настроения инвесторов.

Ожидание завершения стимулирующей монетарной политики, а также ужесточения политики в остальных регионах заставляет избавляться от вложений в рисковые активы. Добавляет страхов и долговой кризис в Еврозоне. На таком фоне доллар резко укреплялся, а облигации Казначейства США пользовались хорошим спросом, причем эти тенденции могут продолжаться.