Единая европейская валюта близка к медленному падению

Обзор рынка валют за 3-7 января

Национальный банк Беларуси за период с 3 по 7 января повысил курс доллара США относительно национальной валюты страны на 7 BYR с 3000,00 до 3007,00 (0,23%). Курс евро был понижен на 52,91 BYR с 3999,30 до 3946,39 (-1,32%). Российский рубль подорожал на 0,22 BYR с 98,44 до 98,66 (0,22%). Соответственно, курс корзины валют понизился на 3,08 базовых пункта с 1057,04 до 1053,96 (-0,29%).

С начала 2011 года корзина валют подешевела на 3,08 базовых пункта или 0,29%. Максимальное ее значение было зафиксировано 5 января на уровне 1057,93 (+0,08% от центрального значения на 01.01.2011), минимальное — 7 января и составило 1053,95 (-0,29%). Зафиксированные в этом году отклонения от центрального значения на 01.01.2011 находятся в рамках заданного основными направлениями денежно-кредитной политики Национального банка Республики Беларусь на 2011 год коридора в 8%.

Курс белорусского рубля относительно доллара США с начала года находится в достаточно узком коридоре в области близкой к 3000 BYR за одну единицу американской валюты. Однако на мировом валютном рынке на отчетной неделе «американец» значительно укрепился. Так, рост индекса доллара USDX (являющегося отношением доллара к корзине основных мировых валют) за этот период составил +2,87%.

Основным драйвером этого роста выступила шокировавшая участников мирового валютного рынка статистика по занятости от ADP Inc, опубликованная 5 января. Улучшение ситуации на рынке труда в США дает повод инвесторам позитивно оценивать перспективы экономики этой страны, а также повышает инфляционные ожидания на фоне реализуемой на текущий момент со стороны ФРС программы количественного смягчения.

Как предполагают эксперты FOREX CLUB в Беларуси, укрепление доллара на мировом валютном рынке будет продолжаться и до конца января. Тем не менее, пока не понятно как НБ РБ отреагирует на это движение. Скорее всего, мы будем наблюдать мягкое укрепление американской валюты относительно белорусского рубля.

Динамика курса евро относительно национальной валюты на отчетной неделе, как обычно, отражала движения пары EUR/USD на мировом валютном рынке, но с гораздо менее высоким уровнем волатильности. В 23.59 по белорусскому времени в системе ECN за 1 евро давали 1,2904 доллара. За период с 3 по 7 января курс пары EUR/USD понизился на 488 базовых пункта или 3,64%.

В первую торговую неделю 2011 года инвесторы вновь обратили свой взор на долговые проблемы стран участниц еврозоны. На рынках обновилось давление на облигации правительств наиболее проблемных стран, а также возросла стоимость страхования долговых обязательств Португалии. Повысились опасения, что проблемы с продажей долговых обязательств могут вынудить уже и Лиссабон обратиться за помощью к европейским монетарным властям.

Мы предполагаем, что давление на евро сохранится, и единая европейская валюта, скорее всего, закрепится ниже технически значимого уровня 1,3000 и продолжит свое снижение в область 1,2565 в течение месяца. Особенно если учесть улучшения ситуации на рынке труда США. Вероятность данного сценария мы оцениваем в 65%. Следовательно, на валютном рынке Беларуси курс евро может достигнуть отметки 3750-3800 BYR.

Относительно перспектив российского рубля мы пока занимаем нейтральную позицию.